解:(1)令$y = 0,$则$x^{2}-2mx + m^{2}-1 = 0。$
因为$\Delta=(-2m)^{2}-4(m^{2}-1)=4m^{2}-4m^{2}+4 = 4\gt0,$
所以不论$m$为何值,该一元二次方程总有两个不等的实数根,即不论$m$为何值,该函数的图象与$x$轴总有两个公共点。
(2)令$y = 0,$则$x^{2}-2mx + m^{2}-1 = 0,$
由韦达定理得$x_1 + x_2 = 2m,$$x_1x_2 = m^{2}-1。$
因为$x_1^{2}+x_2^{2}=4,$且$x_1^{2}+x_2^{2}=(x_1 + x_2)^{2}-2x_1x_2,$
所以$4m^{2}-2(m^{2}-1)=4,$
即$4m^{2}-2m^{2}+2 = 4,$
$2m^{2}=2,$
$m^{2}=1,$
解得$m_1 = 1,$$m_2 = -1。$
综上所述,$m$的值为$1$或$-1。$